隨著全球最大自貿協定RCEP的簽訂，15個成員國之間的貿易量大幅增長，催生亞洲區(qū)域內航運市場的發(fā)展。同時，隨著國家政策支持和國民經濟的持續(xù)增長，國內航運業(yè)發(fā)展迅速。寧波遠洋運輸股份有限公司（以下簡稱“寧波遠洋”）專業(yè)經營兩岸、中日、中韓及東南亞地區(qū)集裝箱班輪航線及國內集裝箱公共內支、內貿航線、國內干散貨運輸及航運輔助業(yè)務。受益于政策支持和市場需求的擴張，其未來財務狀況和盈利能力前景良好。
經過多年在航運行業(yè)的成功經營，寧波遠洋在企業(yè)形象、經營管理、獲客能力、服務質量和航線分布等方面積聚了明顯的競爭優(yōu)勢和核心競爭力。寧波遠洋積累的核心競爭力是其經營業(yè)績持續(xù)增長的動力。近年來，模擬凈額法下，寧波遠洋的營業(yè)收入及歸母凈利潤均穩(wěn)步增長，毛利率逐年上漲，盈利能力不斷增強。
一、專注航運及航運代理行業(yè)，集裝箱三大業(yè)務聯動凸顯核心競爭力
作為一家綜合性航運公司，寧波遠洋專注于航運及航運代理行業(yè)，其三大業(yè)務板塊分別為航運業(yè)務、無船承運業(yè)務、航運代理業(yè)務及其他。
航運業(yè)務方面，寧波遠洋的航運業(yè)務主要由近洋業(yè)務、內支業(yè)務、內貿業(yè)務和散貨業(yè)務構成，是主營業(yè)務收入的主要組成部分。近年來，寧波遠洋航運業(yè)務收入呈逐年增長的趨勢。
2019-2021年及2022年1-6月，寧波遠洋的航運業(yè)務收入分別為21.26億元、23.20億元、29.03億元、18.87億元，占當期主營業(yè)務收入的比例分別為79.22%、76.59%、76.24%、85.02%。
無船承運業(yè)務方面，寧波遠洋作為承運人與貨物托運人簽訂運輸合同，接受貨主的委托，并對從接受貨物地點到目的地交付貨物地點的運輸負責，主要運輸鐵礦石、煤炭等干散貨。
在航運代理業(yè)務方面，寧波遠洋通過穩(wěn)固的代理業(yè)務基礎與廣大優(yōu)質客戶及供應商維系了良好的業(yè)務往來和合作，并與寧波遠洋的航運業(yè)務形成極好的協同作用，與航運業(yè)務形成互補的效果。
面對市場競爭，寧波遠洋堅持以客戶為中心，以客戶需求為導向，提供個性化、定制化的服務，追求卓越的服務品質，同時充分發(fā)揮集裝箱近洋、內貿、內支三大業(yè)務高效聯動優(yōu)勢，以創(chuàng)新和優(yōu)質服務體現自身的核心競爭力。
在近洋集裝箱業(yè)務領域，寧波遠洋開辟了兩岸、中日、中韓及東南亞地區(qū)的亞洲區(qū)域近洋航線，以密集的航班，豐富的艙位，優(yōu)質的服務，為廣大外貿客戶提供了更加便捷、高效、低成本的近洋航線物流通道。同時，寧波遠洋提供充足的艙位，為廣大干線船公司提供寧波至中國臺灣地區(qū)、日本、韓國及東南亞地區(qū)的國際中轉服務。
2019-2021年及2022年1-6月，寧波遠洋近洋集裝箱業(yè)務收入分別為6.51億元、7.30億元、9.75億元、8.13億元。
在內貿集裝箱業(yè)務領域，寧波遠洋內貿精品航線服務區(qū)域覆蓋東北、華北、華東、華南等地區(qū)，為客戶提供一站式物流服務。
2019-2021年及2022年1-6月，寧波遠洋內貿集裝箱業(yè)務收入分別為5.12億元、5.66億元、6.55億元、3.40億元。
在內支集裝箱業(yè)務領域，寧波遠洋提供連接寧波舟山各大港區(qū)與沿海、長江各支線喂給港口之間的精品航線服務。精品航線以“航速快、班期準、密度高”為特色，以“五定”即定港、定線、定時、定班、定船為原則，保證集裝箱船舶在特定時間內起航和抵港，在運輸時效性和服務品質上真正做到“精”。
目前，寧波遠洋共經營集裝箱內支線班輪航線16條，周均航班超過100班，基本建成了連接“南北沿海、長江兩岸”T字形的集疏運網絡。
2019-2021年及2022年1-6月，寧波遠洋內支線集裝箱業(yè)務收入分別為7.70億元、8.40億元、9.84億元、5.87億元。
密集、成熟的內支航線網絡在寧波口岸匯集，有力增強了寧波遠洋近洋、內貿集裝箱航線服務保障能力，持續(xù)做大寧波遠洋近洋線國際中轉箱、內貿箱在寧波的集結分撥。最終三塊業(yè)務發(fā)展和運力調配實現系統互動，形成互補互利、共同發(fā)展的良好局面，共同創(chuàng)造了寧波遠洋集裝箱業(yè)務的獨特服務優(yōu)勢。
二、RCEP帶來近洋航運發(fā)展新機遇，國內經濟增長推動行業(yè)長期向上
目前全球90%以上的國際貿易量由水上運輸完成。航運業(yè)作為經濟社會發(fā)展的基礎性、先導性產業(yè)和服務性行業(yè)，對國民經濟、對外貿易和區(qū)域經濟社會的發(fā)展起到了重要支撐作用，國際貿易的繁榮程度也極大地影響了國際航運業(yè)的發(fā)展。
2020年1月，經歷8年的談判和磋商，由東盟十國發(fā)起的，邀請中國、日本、韓國、澳大利亞、新西蘭五個國家參加，旨在通過削減關稅及非關稅壁壘、建立統一市場的RCEP最終簽署。在可預見的未來，RCEP將覆蓋全球近30%的人口、29%的GDP和25%的區(qū)域對外貿易總量，超過北美自貿區(qū)和歐洲關稅同盟成為全世界規(guī)模最大的自貿區(qū)。
隨著RCEP的簽訂，原產地規(guī)則、海關程序、檢驗檢疫、技術標準等方面的逐漸統一，將會大幅度的提升商品的流通速度，從而降低物流的成本。由于物流成本的降低，使RCEP在促進區(qū)域供應鏈、價值鏈的深度融合的同時，將逐漸使域外貿易進一步轉向域內。
根據上海國際航運研究中心的研究和預測，至2025年，RCEP有望帶動成員國出口貿易增長比基準假設多10.4%。受益于龐大的本地市場（中國、東南亞人口眾多）、互補性的產業(yè)機構和區(qū)域化的國際分工，亞洲區(qū)域內航運需求持續(xù)上漲。
與此同時，近年來，隨著政策支持和國民經濟增長，國內航運業(yè)發(fā)展迅速。
政策方面，“雙循環(huán)”戰(zhàn)略進一步打開國內物流市場的發(fā)展空間。2020年5月，政治局常委會會議提出要深化供給側結構性改革，充分發(fā)揮國內超大規(guī)模市場優(yōu)勢和內需潛力，構建以國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。
經濟增長方面，據國家統計局數據，2017-2021年，國內生產總值分別為83.20萬億元、91.93萬億元、98.65萬億元、101.36萬億元、114.37萬億元。
2017-2021年，國內貨物進出口總額分別為27.81萬億元、30.50萬億元、31.56萬億元、32.22萬億元、39.10萬億元。其中，2017-2021年，國內出口總額分別為15.33萬億元、16.41萬億元、17.24萬億元、17.93萬億元、21.73萬億元；進口總額分別為12.48萬億元、14.09萬億元、14.33萬億元、14.29萬億元、17.37萬億元。
國內經濟的持續(xù)增長有利于帶動貨物進出口貿易需求和國內貿易需求的增加，有助于國內集裝箱航運市場繁榮。
據國家統計局數據，2017-2021年，國內水路貨物運輸量分別為66.78億噸、70.27億噸、74.72億噸、76.16億噸、82.40億噸；國內水路貨物周轉量分別為9.86萬億噸公里、9.91萬億噸公里、10.40萬億噸公里、10.58萬億噸公里、11.56萬億噸公里。
綜上，隨著全球最大的自貿協定RCEP簽訂，有望帶動成員國出口貿易增長。貿易量的增長將大大催生亞洲區(qū)域內航運市場的發(fā)展。同時，近年來，隨著國家政策支持和國民經濟增長，國內航運業(yè)發(fā)展迅速，市場前景廣闊。
三、營收凈利穩(wěn)步增長，綜合毛利率逐年走高盈利能力增強
受益于國內外航運需求的上漲，寧波遠洋的經營業(yè)績表現亮眼。
需先說明的是，2020年1月1日開始，寧波遠洋執(zhí)行新收入準則，其中航運代理業(yè)務按凈額法核算，為了各期數據的可比性，2019年度收入和成本數據模擬凈額法計算。
據招股書，2019-2021年及2022年1-6月，寧波遠洋的營業(yè)收入按凈額法模擬計算分別為26.88億元、30.32億元、38.14億元、22.70億元，2020-2021年及2022年1-6月分別同比增長12.83%、25.79%、23.92%。
同期，寧波遠洋的歸母凈利潤分別為1.85億元、3.04億元、5.21億元、3.92億元，2020-2021年及2022年1-6月分別同比增長64.57%、71.23%、64.21%。
與此同時，寧波遠洋的經營活動現金流量凈額均超3億元，“造血”能力強勁。
據招股書，2019-2021年及2022年1-6月，寧波遠洋經營活動產生的現金流量凈額分別為3.76億元、3.64億元、5.37億元、5.63億元，整體呈上漲態(tài)勢。
近年來，寧波遠洋模擬凈額法下綜合毛利率逐年上漲，盈利能力不斷增強。
據招股書，2019-2021年及2022年1-6月，寧波遠洋模擬凈額法下綜合毛利率分別為13.13%、17.08%、20.32%、24.17%。
另一方面，寧波遠洋近年來期間費用率整體呈下降趨勢，內部管理能力提升。需要說明的是，寧波遠洋的期間費用由管理費用和財務費用構成。#西安集裝箱#
據招股書，2019-2021年及2022年1-6月，寧波遠洋的期間費用率分別為5.22%、4.40%、4.48%、2.76%。其中，管理費用率分別為4.25%、3.77%、3.53%、3.14%。2022年1-6月，由于財務費用為負值，導致管理費用率高于期間費用率。
可見，近年來寧波遠洋的營業(yè)收入、凈利潤均呈上漲態(tài)勢，業(yè)績持續(xù)向好。同時，寧波遠洋的經營活動現金流量凈額均超3億元，“造血”能力強勁。此外，寧波遠洋綜合毛利率逐年上漲，盈利能力不斷提升。
四、背靠控股股東區(qū)位優(yōu)越，航線體系輻射近洋、沿海及沿江
截至2022年11月4日，寧波舟山港直接和間接合計持有寧波遠洋90%股份，為寧波遠洋的直接控股股東。
可靠、安全、高效的港口對航運業(yè)的健康發(fā)展具有舉足輕重的意義。寧波遠洋位處寧波，所處核心港口寧波舟山港（港口）連續(xù)十三年吞吐量位于全球第一位。
寧波舟山港（港口）是中國大陸重要的集裝箱遠洋干線港，國內重要的鐵礦石中轉基地和原油轉運基地，是國家的主樞紐港之一，也是國家“絲綢之路經濟帶”和“21 世紀海上絲綢之路”的交匯點，“長江經濟帶”的重要組成部分。港口匯聚了全球一線船公司，有效保障了龐大的貨源。
寧波遠洋與寧波舟山港（港口）的良好合作關系具備天然優(yōu)勢，保障了旗下船舶在系統對接、靠泊/裝卸作業(yè)銜接上更加流暢，有利于碼頭生產工藝組織安排和陸端運輸資源的提前布局，增強集裝箱流轉效率和運輸時效性，提升服務質量，實現財務結算、運營維度的協同效應。#西安集裝箱#
以寧波舟山港（港口）為核心，寧波遠洋打造了輻射近洋、沿海及沿江的航線體系。目前，寧波遠洋基本建成連接南北沿海、長江沿線30個港口的內支內貿網絡和遍及中國臺灣、日本、韓國、東南亞地區(qū)的航線網絡，有效的將服務能力延伸至經濟腹地，使得寧波遠洋對東南亞、東北亞及中國沿海的覆蓋更充分，服務于更多的客戶。
其經營航線主要包括：外貿線（乍浦-寧波-日本關東線、乍浦-寧波-日本關西線）、寧波-中國臺灣線、寧波-仁川線、乍浦-寧波-廈門-胡志明/曼谷/林查班）；沿海內貿線（天津-寧波-虎門、欽州-乍浦-寧波、寧波-營口）；內支線（寧波-乍浦線、寧波-溫州線、長江干線-寧波舟山港）等。
特別是浙江省內、長江沿線、福建區(qū)域，在寧波遠洋自有的支線集疏運網絡體系的支持下，中轉的密度和效率方面優(yōu)勢明顯。
經過在行業(yè)內三十年的精耕細作，寧波遠洋已經在客戶中積累了廣泛的認知度和良好的品牌形象。
總的來說，寧波遠洋以控股股東旗下寧波舟山港（港口）為核心，打造了輻射近洋、沿海及沿江的航線體系，擁有強大的港口支撐。
五、位列世界集裝箱班輪公司第33位，募資擴大運力規(guī)模
作為浙江省內最大的集裝箱班輪企業(yè)，截至2022年11月4日，根據國際權威研究機構法國 Alphaliner報告，寧波遠洋位列世界集裝箱班輪公司百強榜33位
值得一提的是，寧波遠洋被國際海事組織東京備忘錄評為安全管理高績效公司，2021年寧波遠洋國際航行船舶PSC檢查的零缺陷通過率達到71%。寧波遠洋累計已有61艘（次）船舶獲評全國安全誠信船舶，59名船長獲評全國安全誠信船長。
通過深入研究各港口條件和所在腹地市場貨源情況，寧波遠洋從航速、船長、吃水深度等多個參數研究、設計、定制最經濟的船型，保證整個航線的周轉率和物流效率。
截至2022年8月底，寧波遠洋目前共經營船舶84艘，形成了一支由3,000噸至40,000噸集裝箱船舶梯度互補并保有一定數量散貨船舶（8艘）的綜合性船隊。2022年1-6月，寧波遠洋載重噸口徑平均總運力突破100萬載重噸，達100.33萬載重噸。
此番上市，寧波遠洋擬募集10.26億元分別用于“集裝箱船購置項目”、“散貨船購置項目”、“10000TEU集裝箱購置項目”、及“補充流動資金項目”。
“集裝箱船購置項目”擬募集5.96億元，總投資12.00億元購置3艘5萬噸級集裝箱船舶、3艘2萬噸級集裝箱船舶用于內貿航線。
本次寧波遠洋募集資金購買的3艘5萬噸級集裝箱船舶用于天津-寧波-華南航線，3艘2萬噸級集裝箱船用于升級原有營口-寧波航線1.5萬噸級的集裝箱船，滿足寧波遠洋的船舶配置策略，有助于優(yōu)化其現有的船舶結構，提升大型化、年輕化船舶數量，彌補運力缺口，迎合不同港口、不同客戶對貨運的差異化、多元化需求。
“散貨船購置項目”擬募集1.84億元，總投資4.00億元購置2艘5萬噸級散貨船，以提前進行運力布局，應對更強的競爭態(tài)勢。
目前，寧波遠洋主要客戶鎮(zhèn)海煉化煤制氫二期項目預計在2021年年底將要投產運營，二期項目正式運營后，鎮(zhèn)海煉化每年煤炭需求量將在原來用煤基礎上增加130萬噸左右。同時，寧波遠洋擬參與寧波舟山港鐵礦石物流中轉體系搭建，進行鐵礦石輸運的運力布局。
“10000TEU集裝箱購置項目” 擬募集1.35億元，總投資2.80億元用于購置10,000TEU集裝箱。
集裝箱為寧波遠洋保持競爭力和持續(xù)盈利能力的核心資產。募集資金購置的10,000TEU集裝箱可以有效填補新增集裝箱船舶運力帶來的用箱需求，為寧波遠洋集裝箱物流服務提質增效。
“補充流動資金項目”擬使用 1.10億元募集資金用于補充寧波遠洋流動資金。募集資金到位后，寧波遠洋凈資產和營運資金將有所增加，有利于增強其資本實力，促進寧波遠洋充分把握市場機遇，提升抗風險能力，推動業(yè)務持續(xù)健康發(fā)展。#西安集裝箱#
通過募集資金投資項目的實施，寧波遠洋的運力規(guī)模將進一步擴大，服務能力將進一步提高，有助于鞏固并擴大其在行業(yè)中的競爭優(yōu)勢；補充流動資金將可以增強寧波遠洋資金實力，為其業(yè)務持續(xù)、快速、健康發(fā)展提供保障。
未來，寧波遠洋將緊緊抓住國家構建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局等發(fā)展機遇，以全力發(fā)展集裝箱運輸業(yè)務為主線，以穩(wěn)步做大國內干散貨運輸和著力打造航運輔助業(yè)務專業(yè)平臺為重要推力，統籌三大板塊業(yè)務協調高質量發(fā)展。
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